大成基金冉凌浩:美股调整无需恐慌 估值照样不高

基金经理简介:冉凌浩:金融学硕士。2003年4月至2004年6月就职于国信证券钻研部,任钻研员;2004年6月至2005年9月就职于华西证券钻研部,任高级钻研员;2005年9月添入大成基金管理有限公司,历任金融工程师、境外市场钻研员及基金经理助理。2011年8月26日首担任大成标普500等权重指数型证券投资基金基金经理。2014年11月13日首担任大成纳斯达克100指数证券投资基金基金经理。2016年12月2日首担任大成恒生综相符中幼型股指数基金(QDII-LOF)基金经理。

10月份以来,美股市场主要指数展现了5%旁边的下跌,下跌的主要因为是由于美国国债利润率迅速上涨,例如10年期国债利润率从9月份的2.85%涨到了现在的3.2%旁边。吾们认为,现在对美股无需恐慌,吾们不息维持美股1年内望益的不益看点,主要因为有:

(原标题:大成纳斯达克100指数基金经理冉凌浩:)

最先,宏不益看经济数据外明美国3季度的经济添长状况专门理想。2季度年化季环比GDP添长率为4.2%,创下了2015年以来的最高值,这也黑示着本轮美国经济周期达到了中后期的高速添长阶段;同时,3季度的其他经济指标也通盘保持在专门益的程度区间。

其次,引发此次下跌的主要因为——永远利润率迅速上涨——实际上是不息益处美股的主要撑持因素!吾们的模型外示,美国永远国债与短期国债利润率利差是声援美股上涨的最关键单一指标,而永远国债利率的上涨,进一步扩宽了长短期国债利差,同时也扩展了美股不息上涨的时间与空间。实际上,今年2月份的美股调整也是由于永远利润率上涨,但原形表明,永远利润率的上涨保证了今年的美股牛市。另外,永远利率上涨意味着利率程度正在逐步行向平常化,也意味着美国经济已经是健康的自然添长,而非美联储货币政策刺激下的添长。

末了,美国上市公司盈余添速专门益,2018年盈余添速展望会超过20%。同时,美股估值程度也基本位于历史平均程度区间,纳斯达克100指数2018年预期市盈率为20.6倍,标普500指数2018年预期市盈率为17倍。异日美股指数展望会随着上市公司盈余的添长而进一步上升。

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